Vrijednost tehnoloških tvrtki u sektoru umjetne inteligencije raste nevjerojatnom brzinom. Primjerice, tržišna kapitalizacija kompanije OpenAI je u samo godinu dana skočila sa 157 na 500 milijardi američkih dolara. No, ovaj vrtoglavi rast potaknuo je i ozbiljna pitanja, a Bank of England analitičari nedavno su izdali upozorenje o mogućoj "nagloj korekciji" tržišta. Postavlja se ključno pitanje: svjedočimo li tehnološkoj revoluciji ili stvaranju opasnog tržišnog balona?
Glavni znak upozorenja je upravo taj brzi, eksponencijalni rast vrijednosti, koji podsjeća na "dot-com" mjehur s početka milenija. Hoće li se balon rasprsnuti, znat ćemo tek ako se to dogodi. No, posljedice pucanja balona, čak i ako je tehnologija u njegovom središtu revolucionarna kao što je bio internet, izrazito su razorne: dionice padaju, mirovinski fondovi trpe, raste nezaposlenost, a investicije propadaju.
Problem je što su ulagači često vođeni strahom od propuštanja prilike, ulažući u nešto što ne razumiju u potpunosti. Dovoljan je i naizgled manji događaj, poput negativnog novinskog članka, da poljulja povjerenje i pokrene masovnu prodaju.
Ove goleme valuacije nisu temeljene na trenutnoj profitabilnosti. OpenAI, tvrtka procijenjena na 500 milijardi dolara, navodno je samo u prvoj polovici ove godine zabilježila gubitak od 7,8 milijardi dolara. Investitori se ne klade na sadašnje stanje, već na ogromnu buduću dobit koju bi AI trebao donijeti. U konačnici, neki se klade i na stvaranje "umjetne superinteligencije" koja bi mogla riješiti najveće svjetske probleme, a čija se teoretska vrijednost procjenjuje na tisuće bilijuna dolara.
Trenutnu situaciju dodatno komplicira i fenomen "cirkularnog financiranja". Primjerice, u nedavnom dogovoru, Nvidia ulaže u OpenAI, a OpenAI taj novac koristi za kupnju Nvidijinih čipova. Takav sustav zasad održava iluziju rasta, no u nekom trenutku investitori će tražiti nekakav opipljiv profit.
Naravno, posve je moguće da će AI tvrtke razviti održive poslovne modele, poput naprednog oglašavanja ili preporuka proizvoda putem chatbota, i time opravdati svoje vrijednosti. Ipak, činjenica da četiri najveće tehnološke tvrtke (Meta, Alphabet, Microsoft i Amazon) ove godine ulažu u AI infrastrukturu iznos jednak npr. BDP-u Portugala, pokazuje da je ovo oklada na potpuno novu budućnost. Pitanje je samo hoće li ta budućnost stići prije nego što balon, ako je doista riječ o balonu, pukne.
