Umjetna inteligencija dugo se najavljivala kao revolucionarna tehnologija koja će osloboditi ljude monotonih obveza i omogućiti im da se posvete kreativnom radu. No, od lansiranja ChatGPT-a pa sve do danas, AI je dokazao da briljira upravo u rutinskim kreativnim zadacima: pisanju, generiranju slika, videa, pa čak i glazbe. Korporativni sektor to je brzo iskoristio kao pokriće za otpuštanje ljudske radne snage radi ostvarivanja većeg profita. Ipak, iza te strategije krije se financijski obrazac koji je nemoguće ignorirati: tehnološki divovi troše nezapamćene svote novca na izgradnju osnovne AI infrastrukture, a najnovije financijsko izvješće Googlea savršeno ilustrira taj trend.
Alphabet, krovna kompanija Googlea, objavila je impresivne rezultate za drugo tromjesečje 2026. godine. Prihodi su na godišnjoj razini skočili za čak 24 posto, dosegnuvši vrtoglavih 120 milijardi dolara, što predstavlja jedan od najvećih profita u povijesti kompanije.
Glavni pokretač ovog rasta bila je platforma Google Cloud, koja obuhvaća korporativna AI rješenja, infrastrukturu i osnovne usluge u oblaku. Ovaj je segment u promatranom razdoblju generirao oko 25 milijardi dolara prihoda. Zanimljiv je podatak da dio tog iznosa dolazi od Googleovih resursa koje zakupljuje njihov izravni AI konkurent, tvrtka Anthropic. Ostali tradicionalni izvori zarade, uključujući Google i YouTube oglase te usluge temeljene na pretplatama, također su zabilježili rast prihoda u odnosu na prošlu godinu.
Unatoč rekordnoj zaradi, jedno je područje u Googleovoj bilanci pretrpjelo ozbiljan udarac, a to je likvidnost. Prema najnovijim podacima, Alphabet je prijavio negativan slobodni cash flow u iznosu od 5,85 milijardi dolara. Prema navodima BBC-a, ovo je prvi put u posljednjih deset godina da je Google zabilježio negativan novčani tok.
Glavni krivac za to su kapitalna ulaganja koja su eksplodirala na 44,9 milijardi dolara, što je gotovo dvostruko više od 22,4 milijarde iz istog razdoblja prošle godine. Veliki dio ovih troškova izravno je vezan uz umjetnu inteligenciju: izgradnju novih podatkovnih centara, servera i TPU procesora, uz znatno povećanje budžeta za istraživanje i razvoj (R&D). Analitičari procjenjuju da bi se ukupna Googleova potrošnja na AI u ovoj financijskoj godini mogla popeti na astronomskih 205 milijardi dolara.
Važno je napomenuti da Alphabet nije posegnuo u vlastite novčane rezerve kako bi pokrio ove goleme troškove. Umjesto toga, kompanija je prikupila 85 milijardi dolara novog kapitala, što uključuje i veliku injekciju od 10 milijardi dolara od strane Berkshire Hathawaya. Zahvaljujući tom financijskom manevru, ukupne rezerve novca i vrijednosnih papira Alphabeta su se udvostručile – sa 127 milijardi na kraju prvog tromjesečja na impresivnih 242,5 milijardi dolara na kraju drugog kvartala.
Puca li AI balon?
Alphabet nije usamljen u ovom bespoštednom trošenju na AI infrastrukturu. Nedavno procurjeli financijski podaci OpenAI-ja pokazuju da su gubici te kompanije u 2025. godini snažno porasli, s troškovima koji su dosegli 34 milijarde dolara, čime su učetverostručili gubitke u odnosu na 2024. godinu.
I dok tehnološki giganti nezaustavljivo troše, na tržištu se primjećuje zanimljiv obrat među manjim tvrtkama. Zbog neviđeno visokih operativnih troškova umjetne inteligencije, mnoge su tvrtke posljednjih mjeseci počele smanjivati potrošnju na AI usluge te se vraćaju oslanjanju na ljudsku radnu snagu. Je li to rani signal ispuhivanja takozvanog "AI balona", teško je sa sigurnošću reći. No, s obzirom na to da Alphabetovi ukupni profiti i dalje snažno rastu, jasno je da se gigant iz Mountain Viewa ne priprema za usporavanje u skorije vrijeme.
